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近期，欧盟碳边境调节机制（CBAM）的全面实施叠加新一波贸易保护措施，显著抬高了本土玩球通的生产与进口成本。在此背景下，北欧和中欧主要钢厂已上调冷轧卷板报价，较意大利钢厂高出约100欧元/吨。

价差背后，是区域库存压力的分化：意大利和波兰因前期累库较多，报价相对保守；而德国、荷兰等地钢厂则借势提价，甚至将2026年2月交货价格提前锁定在高位，部分3月订单目标价还在酝酿进一步上调。

值得注意的是，当前欧洲钢厂普遍未满负荷运行。一方面是为了控制库存、稳定价格；另一方面也反映出对后市信心不足。这种“控量保价”策略虽短期支撑了市场情绪，却也加剧了现货紧张的表象。

有当地卷材分销中心透露，目前常规交货期已延至2026年3月，但“缺货”未必等于“抢购”——许多终端用户仍在观望。

更具讽刺意味的是，即便计入CBAM附加成本，来自亚洲的玩球通进口报价仍低于欧洲本土钢厂。理论上，这应**进口回流，但现实恰恰相反：多数买家选择暂停采购。

原因在于“不确定性太高”——CBAM细则仍在动态调整、地缘政治风险上升、终端制造业需求疲软……在经济整体低迷的背景下，企业宁愿承受短期高价，也不愿承担长期库存贬值或政策突变的风险。

订单确实多了，但不是因为消费回来了。更多是中间商补库、钢厂推动，或是恐慌性提前锁价。

换句话说，当前的“回暖”更像一场由政策与预期驱动的结构性行情，而非内生性需求复苏。一旦政策红利减弱或经济数据持续走弱，价格支撑或将迅速瓦解。一边是碳关税筑起的“绿色高墙”，一边是实体经济的“需求寒潮”。在这场多方博弈中，谁在演戏，谁在承压，或许时间会给出最终答案。但眼下，“喊缺货”与“不敢买”之间的鸿沟，正是欧州玩球通市场最真实的写照。